ЮрИнфоР >>> Электронная библиотека >>>

Формы государственного кредита

И. Х. Озеров

Данный и другие многие интереснейшие материалы опубликованы в книге "Основы финансовой науки: Бюджет. Формы взимания. Местные финансы. Государственный кредит" (М.: ООО "ЮрИнфоР-Пресс", 2008) из серии "Научное наследие".

Иногда кредиторы, ссужая правительство деньгами, могут выговаривать и назначение этих средств (так, напр., чтобы известная их часть была употреблена в стране, дающей деньги), так как производительное употребление, конечно, лучше гарантирует уплату процентов и возврат капитала.

Иногда при заключении займа ставится условие, чтобы выручка от него, вся или известная часть, шла на заказы в стране-верителя; так было с 4½% сербским займом в 110 млн. фр.: по условиям займа 55–60 % всей суммы займа должны идти на заказы, распределенные между Францией, Германией и Австрией в той же пропорции, как заем. (Синдикаты банков. "Вестн. Фин.", 1905, № 18.)

При подписке иногда отдается преимущество или предоставляются более выгодные условия (пониженный курс) тем, кто обязуется известное время не пускать на биржу приобретенных ими бумаг. Такой прием практиковался при последних германских займах (это так называемая Sperre).

4 % заем города Вены 1908 г. на 200 млн. крон по курсу 96,5. Для тех же, которые обязуются не продавать подписанные ими суммы до 1 апр. 1909 г., курс 96,35 ("В. Ф.", 1908, № 26).

Иногда при заключении займа ставится условие банкирами, чтобы в течение определенного срока больше не заключалось займов на известном рынке (во избежание переобременения последнего бумагами).

Прежде государства заключали займы на определенный срок (от 50 до 80 лет), теперь же эти займы в интересах фиска иногда заключаются без определения срока, и даже те долги, которые были заключены на срок, в настоящее время стараются обратить в бессрочные. При бессрочных займах государство обязывается уплачивать только % (ренту, почему эти займы и носят название рентных), иногда обещает погашать и самый долг, но не связывает себя в этом отношении сроком. Ограничивать себя сроком фиску крайне невыгодно, потому что в таком случае государству, при стечении неблагоприятных экономических условий в жизни страны, часто приходилось бы для погашения старого долга заключать новый заем на еще более невыгодных условиях, чем тот, который погашается. Получается, следовательно, такая несообразность: государство погашает более выгодный долг посредством заключения нового займа на более тяжелых условиях. При рентных займах на более тяжелых капитал обыкновенно возвращается лишь в то время, когда фиск располагает достаточными средствами. Самое погашение долга этих бумаг производится через уничтожение облигаций путем тиража и выплаты держателям их капитала, обозначенного в облигации, или скупки ренты на бирже по курсовой цене. Рентные займы заключаются в настоящее время во Франции, в Англии. У нас в России в 1894 году свыше 1 миллиарда 5-процентных банковых билетов, по тем же самым соображениям выгодности для фиска, конвертировано в 4-процентную бессрочную ренту^[6]. И это — общая тенденция современных государств. Рентные займы делятся на Kündbare Rente, которую государство может выплатить, конвертировать, и Unkündbare (rente perpetuelle), которую оно может погасить только путем скупки на бирже.

Никакая часть содержащегося здесь текста ни в каких целях не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, будь то электронные или механические, если на то нет письменного разрешения АО "Центр ЮрИнфоР".